چگونگی کنترل بازار ارزهای دیجیتال

صرافی ها چگونه بازار ارزهای دیجیتال را کنترل می‌کنند؟؟؟

صرافی‌ها درتلاشند تا موقعیت اخیر بازار ارزهای دیجیتال را با بکاربردن آخرین نفوذها از قدرت اهرم مالی در بازار نقدی کنترل نمایند.

چرا صرافی ها به دنبال کنترل بازار ارزهای دیجیتال هستند؟

چندین علت وجود دارد که سبب انگیزه صرافی ها برای کنترل بازار ارز می‌شود.

۱-میزان کاهش ثابت قیمت ها: این امر منجر به کاهش سود هزینه کلی برای صرافی ها می‌شود و سبب ایجاد انگیزه برای کنترل قیمت به منظور بدست آوردن سود از طریق واگذاری (نقدینگی) به جای هزینه‌های معاملاتی می‌شود.

۲-افزایش تصاعدی قیمت ها در موقعیت اهرم مالی:

اهرم های مالی کوتاه مدت و اهرم های مالی بلند مدت یا نزدیک به این دو سطح در این گزینه قرار می گیرد.

۳ – افزایش شهرت از طریق موقعیت های غیر واقعی

بازار

تمامی کسانی که شبکه های مختلف بازار ارز را چک می‌کنند متوجه این موضوع شده اند که صرافی Bitmex  در ماه های اخیر کنترل کامل این بازار را در دست گرفته است. در حالی که حضور صرافی‌هایی مانند GDAX و Bitfinex و Gemini  و سایر صرافی‌های دیگر کم رنگ شده است. بیشتر مردم از ایده HODL (وقتی کسی تصمیم می‌گیرد بیت کوین یا هر ارز دیجیتال دیگری را علیرغم افزایش یا کاهش قیمت به امید اینکه روزی ارزشمند خواهد شد نگه دارد) دوری می‌کنند و ترجیح می‌دهند با توجه به افزایش سود سهام، آن را معامله کنند.

معامله مارجینی یک تجارت بزرگ است!

(مارجین مقداری از پول است که در یک معامله شرکت می‌کند)

بعضی از صرافی ها مانند Gemini هزینه‌های معاملاتی خود را بوسیله معامله مارجین تا ۴۰۰درصد افزایش داده اند. در ضمن به نظر می رسد صرافی Bitfinex از نفوذ بالایی برای کنترل قیمت استفاده نموده تا روی تعداد افرادی که از معامله مارجینی برای مبالغ شرط بندی استفاده نموده‌اند؛ سرمایه گذاری کند. معامله مارجینی در اصل پول را از وام دهندگان قرض می‌گیرد؛ بنابراین فرد قرض گیرنده می‌تواند قدرت خرید خود را بالا برده و روی میزان بیشتری از کوین‌ها سرمایه گذاری کند. چیزی که در علم اقتصاد به اهرم مالی (استفاده از انواع ابزارهای مالی یا بدهی برای افزایش بازدهی بالقوه سرمایه گذاری)معروف است.

جایگاه های بلند و کوتاه در مارجین شرایطی هستند که قیمت را افزایش یا کاهش می‌دهند و یک هزینه تصفیه دارند که پولی است که بوسیله صرافی‌ها بصورت نقدینه در می آید. از آن جایی که صرافی ها با ویژگی‌هایی عمده موقعیت های بلندمدت / کوتاه مدت (گزینه های بلند / کوتاه) آشنایی دارد و از آن جایی که حجم تراکنش‌ها بعد از رشد بسیار زیاد قیمت بلافاصله کاهش یافته و سیر نزولی می یابد، صرافی‌ها می‌تواند نوسانات قیمت‌ها را که سبب ایجاد درآمد در دوران انحلال مالی می‌شود اداره نماید. وقتی که تعداد زیادی از گزینه‌های کوتاهoverleveraged  وجود دارد یک صرافی می‌تواند قیمت را بوسیله ربات ها افزایش داده و گزینه کوتاه را جمع آوری کند. این شبیه به گزینه بلند مدت است در حالت معکوس، یعنی ورشکستگی سریع از فروش اجباری ارزها.

 کنترل کردن ارزهای دیجیتال توسط صرافی ها:

با نگاهی به آخرین افزایش قیمت بیت کوین( ۷۰۰۰ دلار) حدود هفتصد گزینه کوتاه مدت بلافاصله واگذار شدند. هم اکنون در آخرین کاهش قیمت، نمودار صرافی Bitfinex  حدود k 5/12 فروش را نشان می‌دهد که در k3 قراردادهای میان مدت را واگذار کرده است. صرافی Bitfinex تمایل دارد در خدمت سرمایه گذاران بزرگ باشد (که حداقل سپرده گذاری آنها حدود k10 باشد) بنابراین حتی اگر متوسط هر گزینه بلند مدت فقط ۰٫۵ بیت کوین باشد آنها با یک تن پول مواجه می شوند. افراد می‌توانند با رفتن به شبکه تویئتر   BitmexRekt که لیستی از نقدینگی های Bitmex را نشان می‌دهد متوجه شوند که بسیاری از گزینه ها بالاتر از یک میلیون دلار بصورت نقدینه درآمدند. این همان چیزی است که ساختارهای Bart از آن ناشی می شود و معامله ای نیست که جورج سوروس (سرمایه گذار بزرگ و کارگردان تجاری) بخاطر سرگرمی و خنده در فیلم هایش قیمت بیت کوین را افزایش دهد یا توسط نهنگ های نابالغ بیت کوین انجام شود. آنها انگیزه‌ای برای تلاش و مقاومت در برابر افزایش و کاهش قیمت ها ندارند و این تنها منجر به یک حرکت یک سویه یا کاهش قیمت بلافاصله پس از افزایش قیمت می شود. بنابراین تنها در صورتی صعود و سقوط ناگهانی قیمت اتفاق می‌افتد که دلتای بین نقطه انتهایی افزایش قیمت و نقطه شروع کاهش قیمت مثبت باشد؛ در حالی که هم اکنون بنظر می رسد حرکتی یک سویه دارد. دلتا اندیکاتوری است که در معاملات مشتق استفاده می شود و برای نشان دادن رابطه ی بین قیمت مشتقات معین و قیمت امنیت پایه است. کسانی که می‌خواهند روی حرکات صعودی قیمت‌ها در بازار نقدی شرط بندی کنند از مارجین برای مبادلات دائمی و آینده دار در صرافی Bitmex استفاده می‌کنند. این موضوع باعث می‌شود که حجم کمی از بازار نقدی آماده بکارگیری شود. صرافی هایی مانند Bitmex و Bitfinex هم اکنون انگیزه زیادی برای کنترل قیمت ها دارند.

 

 

 

بازار نقدی به بازاری می گویند که مبالات و قیمت‌های صرافی ها روی ان تاثیرگذار است.

بعنوان مثال اگر بیت کوین در صرافی ABC  ده هزار دلار مبادله شود، قیمت نقدی آن نیز ده هزار دلار است. با نگاهی به عقب می توان دریافت که معامله گران سعی دارند سودی را که در ماه های اخیر بوسیله خرید و فروش در بازار نقدی کسب کرده اند؛ بوسیله افزایش اهرم مالی و مشتقات آن تکرار کند. در ماه های دسامبر و ژانویه روزهای بوده که دارائی افراد حداقل تا بیست درصد بدون در نظر گرفتن کالای خریداری شده آنها افزایش یافته است. اگر برای یکبار هم افراد در این بازار افزایش قیمت را تجربه کنند دیگر نمی‌خواهند به بازاری برگردند که سود کمی از آن عایدشان می شود. بنابراین مردم در بازار نقدی یک اهرم مالی پیش رونده با گزینه های کوتاه مدت می خواهند تا سود آنها را چند برابر کند. در اصل بیشتر افراد زیاده خواه و جاه طلب در پی دو برابر کردن مبالغ شرط بندی خود هستند. برای یک مدت کوتاه این شیوه وجود داشت و بازار نقدی به یک بازار غیر قابل کنترل تبدیل شده بود. بدین معنی که چیزهایی مانند Wash trading و واگذاری کوتاه مدت / بلند مدت بسیار متغییر بودند. Wash trading یک روش دستکاری در بازار است که بوسیله صرافی ها انجام می شود و غالبا غیر قانونی است. در این روش با خرید و فروش ارزهای دیجیتال بصورت همزمان علامت های گمراه کننده و مصنوعی در داخل بازار ایجاد می‌شود. تمام کاری که سرمایه گذاران باید انجام دهند؛ مشاهده نسبت سهام اخیر در معاملات کوتاه مدت و بلند مدت در صرافی Bitfinex است و همچنین آگاهی از قراردادهای کوتاه مدت که یکباره به بلند مدت تبدیل شده‌اند. این موارد در مواقعی که یک صرافی بخاطر سود بیشتر قیمت‌ها را افزایش می‌دهد؛ امکان پذیر است. به عبارتی دیگر اگر گزینه های بلند مدت بیشتر باشند، قیمت ها کاهش می یابند.

 

 

مترجم:سرکار خانم مختیا

حق ترجمه و نشر محفوظ است